Українська гривня: високі ризики і постійне зростання курсу

Українська валюта є однією з найбільш ризикованих валют у світі, але за останній рік вона зросла більш ніж на 10%. Експерти порталу Online.ua коментуючи курс валюти на сьогоднішній день, відзначають, що в останні кілька тижнів курс гривні зафіксував сприятливий момент, підвищуючись по відношенню до долара і до євро.

Це є частиною довгої тенденції, яка почалася в кінці 2018 року. Обмінний курс гривні по відношенню до долара впав з 28,4 на 4 вересня 2018 року до поточних значень 24,04 з підвищенням на 13%. Державні боргові цінні папери у гривні в минулому році принесли майже 20%, а їх прибутковість у доларах була близька до 30%, і українські державні облігації були включені в число найбільш прибуткових інвестицій в 2019 році.

Фото: valuta.online.ua

Немає сумнівів у тому, що висока прибутковість сприяла припливу іноземного капіталу, що сприяло зміцненню валюти. Тим не менш, експерти відзначають високий ризик обмінного курсу, який характеризує українську валюту. Насправді, модель, розроблена StudiaBo, ставить гривню на 115-ю позицію по ризику обмінного курсу (в рейтингу 152 країн) з рахунком 88/100.

Це удаване протиріччя (високий ризик знецінення, пов’язаний зі стійкою протилежною динамікою) знаходить своє виправдання в ряді позитивних елементів, які в цьому році сприяли зниженню давньої турбулентності української економіки і суспільства, стверджують фінансові експерти Online.ua.

Турбулентність в Україні почалася в кінці 2013 року, коли впав режим Януковича. Подальший процес розвитку держави призвів до зближення з ЄС і підписання Угоди про асоціацію між Україною та Європейським союзом (27 червня 2014 року).

Курс гривні достовірно зафіксував всю турбулентність, що мала місце за останні 5 років.

Крім обмінного курсу, також потрібно враховувати динаміку валютних резервів, які фіксують спроби українського центрального банку обмежити коливання обмінного курсу.

Як видно з тенденції, українська валюта залишалася відносно стабільною до політичної кризи 2013 року. Ця стабільність була також досягнута за рахунок скорочення валютних резервів. У перші місяці політичної кризи український центральний банк намагався підтримати обмінний курс, прийнявши швидке скорочення резервів. Тим не менш, у перші дні 2014 року гривня почала тривалу фазу знецінення, незважаючи на те, що уряд встановив прив’язку до долара.

Фаза поступового зниження курсу тривала навіть після отримання кредиту Міжнародного валютного фонду у розмірі 17,5 млрд доларів. Фактично амортизація була перервана тільки після відновлення режиму плаваючого обмінного курсу і втрати вартості гривні майже на 50% за один день (6 лютого 2015 р.). 2015 рік був жахливим для української економіки, з падінням ВВП на 12% (після падіння на 7% у 2014 році) та рівнем інфляції, близьким до 50%.
З тих пір гривня поступово стабілізувалася, покладаючись на міжнародну допомогу, експорт сільськогосподарської сировини і, насамперед, грошові перекази від мігрантів. Високі процентні ставки, нарешті, почали залучати капітал, що призвело до явного повороту за останні 12 місяців, і до поступового зростання курсу гривні.

Події та кримінал